Situação hipotética:
Suponha que a partir de 2023, com a retomada do crescimento econômico brasileiro, a Arezzo (ARZZ3) pretenda investir R$ 500 milhões dos R$ 830 milhões captados, na abertura de novas lojas. Para isso, projeta-se o atendimento de novas demandas projetadas para as regiões Centro-Oeste e Nordeste do país. Sabendo da importância de tal decisão para o futuro da companhia, você está realizando junto a sua equipe um minucioso plano de negócios, que contemplará ferramentas de viabilidade de projetos e investimentos, considerando como custo de oportunidade uma taxa de juros de 13,25% a.a. Assim, os dois fluxos de caixa abaixo foram projetados simulando o recebimento de vendas a partir da expansão, num horizonte de cinco anos.
QUADRO 1. Fluxos de caixa, valores em milhões de reais.
Expansão Região Centro-Oeste Expansão Região Nordeste
ANO VALOR ANO VALOR
Investimento Inicial 500 Investimento Inicial 500
Fluxo de Caixa 2023 165 Fluxo de Caixa 2023 175
Fluxo de Caixa 2024 215 Fluxo de Caixa 2024 225
Fluxo de Caixa 2025 245 Fluxo de Caixa 2025 295
Fluxo de Caixa 2026 320 Fluxo de Caixa 2026 370
Fluxo de Caixa 2027 420 Fluxo de Caixa 2027 500
Fonte: O professor (2022).
Agora, com base nessas informações, você deverá terminar essa análise de investimento, respondendo aos seguintes itens:
01) Calcule o Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR) caso todo o investimento seja aplicado na abertura de novas lojas na região Centro-Oeste.
02) Calcule o Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR) caso todo o investimento seja aplicado na abertura de novas lojas na região Nordeste.
03) Com base nos valores encontrados nos itens 1 e 2 acima, ambos os projetos são economicamente viáveis? Justifique sua resposta.
04) Qual decisão a Arezzo deveria tomar supondo que a companhia apresenta restrição de capital ou financiamento limitado (projetos mutuamente excludentes)? Justifique sua resposta.
Suponha que a partir de 2023, com a retomada do crescimento econômico brasileiro, a Arezzo (ARZZ3) pretenda investir R$ 500 milhões dos R$ 830 milhões captados, na abertura de novas lojas. Para isso, projeta-se o atendimento de novas demandas projetadas para as regiões Centro-Oeste e Nordeste do país. Sabendo da importância de tal decisão para o futuro da companhia, você está realizando junto a sua equipe um minucioso plano de negócios, que contemplará ferramentas de viabilidade de projetos e investimentos, considerando como custo de oportunidade uma taxa de juros de 13,25% a.a. Assim, os dois fluxos de caixa abaixo foram projetados simulando o recebimento de vendas a partir da expansão, num horizonte de cinco anos.
QUADRO 1. Fluxos de caixa, valores em milhões de reais.
Expansão Região Centro-Oeste Expansão Região Nordeste
ANO VALOR ANO VALOR
Investimento Inicial 500 Investimento Inicial 500
Fluxo de Caixa 2023 165 Fluxo de Caixa 2023 175
Fluxo de Caixa 2024 215 Fluxo de Caixa 2024 225
Fluxo de Caixa 2025 245 Fluxo de Caixa 2025 295
Fluxo de Caixa 2026 320 Fluxo de Caixa 2026 370
Fluxo de Caixa 2027 420 Fluxo de Caixa 2027 500
Fonte: O professor (2022).
Agora, com base nessas informações, você deverá terminar essa análise de investimento, respondendo aos seguintes itens:
01) Calcule o Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR) caso todo o investimento seja aplicado na abertura de novas lojas na região Centro-Oeste.
02) Calcule o Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR) caso todo o investimento seja aplicado na abertura de novas lojas na região Nordeste.
03) Com base nos valores encontrados nos itens 1 e 2 acima, ambos os projetos são economicamente viáveis? Justifique sua resposta.
04) Qual decisão a Arezzo deveria tomar supondo que a companhia apresenta restrição de capital ou financiamento limitado (projetos mutuamente excludentes)? Justifique sua resposta.
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Lista de comentários
Resposta:
QUESTÃO 01:
HP-12c = Centro Oeste
VPL = R$ 401,99
VPL: 500-CHS-G-CFO-165-G-CFJ-215-G-CFJ-245-G-CFJ-320-G-CFJ-420-G-CFJ-13,25-i-F-NPV
TIR: 37,79%
TIR: 500-CHS-G-CFO-165-G-CFJ-215-G-CFJ-245-G-CFJ-320-G-CFJ-420-G-CFJ-13,25-i-F-IRR
QUESTÃO 02:
HP-12c = Nordeste
VPL = R$ 526,38
VPL: 500-CHS-G-CFO-175-G-CFJ-225-G-CFJ-295-G-CFJ-370-G-CFJ-500-G-CFJ-13,25-i-F-NPV
TIR: 43,55%
TIR: 500-CHS-G-CFO-175-G-CFJ-225-G-CFJ-295-G-CFJ-370-G-CFJ-500-G-CFJ-13,25-i-F-IRR
QUESTÃO 03:
Apenas um projeto seria viável. Nota-se que em um projeto teria lucro, já no outro teria prejuízo, então consequentemente não é viável, pois o retorno é menor que o investimento.
Explicação:
A questão 04 ainda não respondi :(
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Com base nas informações fornecidas, podemos concluir as análises de investimento, respondendo aos seguintes itens:
Questão 01:
HP-12c = Centro Oeste
centro oeste vpl 401,99
TRI 37,79%
VPL = R$ 401,99
Vamos aos cálculos (vai precisar de calculadora científica):
VPL = ∑ [tex]\frac{FCj}{(1 + TMA)^{j} }[/tex] - Investimento inicial
Sendo:
FC = Fluxo de caixa
TMA = Taxa mínima de atratividade
j = período de cada fluxo de caixa
VPL = 500-CHS-G-CFO-165-G-CFJ-215-G-CFJ-245-G-CFJ-320-G-CFJ-420-G-CFJ-13,25-i-F-NPV
VPL = R$ 401,99
VPL = ∑ [tex]\frac{FCj}{(1 + TIR)^{j} }[/tex]
401,99 = ∑ [tex]\frac{FCj}{(1 + TIR)^{j} }[/tex]
TIR: 500-CHS-G-CFO-165-G-CFJ-215-G-CFJ-245-G-CFJ-320-G-CFJ-420-G-CFJ-13,25-i-F-IRR
TIR: 37,79%
Questão 02:
nordeste
VPL = 526,38
TRI 43,55%
HP-12c = Nordeste
Vamos aos cálculos (vai precisar de calculadora científica):
VPL = ∑ [tex]\frac{FCj}{(1 + TMA)^{j} }[/tex] - Investimento inicial
Sendo:
FC = Fluxo de caixa
TMA = Taxa mínima de atratividade
j = período de cada fluxo de caixa
VPL: 500-CHS-G-CFO-175-G-CFJ-225-G-CFJ-295-G-CFJ-370-G-CFJ-500-G-CFJ-13,25-i-F-NPV
VPL = R$ 526,38
VPL = ∑ [tex]\frac{FCj}{(1 + TIR)^{j} }[/tex]
526,38 = ∑ [tex]\frac{FCj}{(1 + TIR)^{j} }[/tex]
TIR: 500-CHS-G-CFO-175-G-CFJ-225-G-CFJ-295-G-CFJ-370-G-CFJ-500-G-CFJ-13,25-i-F-IRR
TIR: 43,55%
Questão 03: Como você pode perceber, no centro-oeste o VPL está abaixo (401,99) do valor de investimento inicial (500 milhões), indicando uma perda de aproximadamente 98 milhões. Já no nordeste, o VPL alto, de 526,38, indica um lucro de 26 milhões. Sendo assim, apenas um projeto seria viável.
Questão 4: Rotineiramente, as alternativas de investimento precisam ser escolhidas conforme seu grau de importância e rentabilidade, ainda mais quando se há restrição de capital do catálogo de projetos.
A aplicação de critérios, como VPL e TIR se torna imprescindível, por isso, de imediato o projeto de expansão para nordeste deve ser o escolhido por apresentar lucro e taxa de retorno superior ao do centro- oeste.
Valor Líquido Atual ou Valor Presente Líquido
Método que traz para o presente, análise de fluxos de caixa futuros considerando o investimento inicial, usando como taxa de desconto a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) da empresa no mercado atual.
Quando nos deparamos com possibilidade de crescimento e expansão, devemos adotar algumas medidas de previsão de viabilidade. O VPL traz para o dia de hoje as projeções futuras que nos demonstra o panorama financeiro.
Pense o quanto cálculos financeiros podem ser complicados, visto que são muitas variáveis, inclusive para negócios lucrativos (lembre a pandemia por exemplo, quem imaginava nas projeções, que o mundo fecharia?). Parece complicado? E é.
Por esse motivo, o VPL não faz apenas um estudo do investimento e o retorno que se espera. Ele considera a valorização da moeda em datas futuras, para assim encontrar ganho real de investimento.
Aprenda mais sobre TIR aqui: https://brainly.com.br/tarefa/21963478
#SPJ1
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