Suponha que você está planejando a criação de uma nova empresa, e que após uma análise você verificou que estão disponíveis para a captação de recursos para essa nova companhia as três fontes de financiamento abaixo:
Fontes de financiamento disponíveis para sua empresa:
1) Empréstimo bancário – Banco A: custo de 10,0% ao ano / volume disponível: R$ 20.000.000,00
2) Empréstimo bancário – Banco B: custo de 9,0% ao ano / volume disponível: R$ 1.000.000,00
3) Capital próprio: custo de 8% ao ano / volume disponível: R$ 500.000,00
• Sabendo que a empresa precisa obter um total de R$ 5.000.000,00 para aplicar em seus projetos e operações, e com base no que foi exposto na disciplina, explique qual estrutura de capital você escolherá para suprir essa necessidade de recursos financeiros da empresa, citando as fontes de financiamento que serão utilizadas, dentre as três descritas acima, e justificando a escolha dessas fontes.
• Calcule o custo médio ponderado de capital (CMPC) resultante. Desconsidere o Imposto de Renda em seu cálculo.
Questão 2) Considerando que a sua empresa já está agora estabelecida e mantém o mesmo CMPC calculado na questão anterior, analise a viabilidade financeira dos dois projetos de investimento descritos abaixo, e diga qual deles deve ser escolhido para implantação pela empresa, justificando sua escolha a partir dos métodos de avaliação financeira de projetos estudados na disciplina.
Projeto 1: Investimento inicial: R$ 200.000,00 / TIR: 9,0% / Payback: 5,0 anos
Projeto 2: Investimento inicial: R$ 200.000,00 / TIR: 10,0% / Payback: 5,5 anos
Questão 3) Dados os seguintes valores oriundos da Contabilidade da empresa, calcule e apresente os indicadores de liquidez e justifique o porquê da companhia necessitar de um empréstimo de R$ 5milhões de reais que está sendo estruturado pelo Departamento Financeiro.
Ativo circulante R$ 1.215.420
Passivo Circulante R$ 715.735
Estoques R$ 804.420,00
Ativo não circulante R$ 3.850.849,00
Passivo não circulante R$ 3.915.534,00
Patrimônio líquido R$ 435.000
Lucro Líquido R$ 215.000,00
Lucro Bruto Operacional. R$ 365.000,00
Caixa R$ 75.000
Bancos R$ 336.000
Fontes de financiamento disponíveis para sua empresa:
1) Empréstimo bancário – Banco A: custo de 10,0% ao ano / volume disponível: R$ 20.000.000,00
2) Empréstimo bancário – Banco B: custo de 9,0% ao ano / volume disponível: R$ 1.000.000,00
3) Capital próprio: custo de 8% ao ano / volume disponível: R$ 500.000,00
• Sabendo que a empresa precisa obter um total de R$ 5.000.000,00 para aplicar em seus projetos e operações, e com base no que foi exposto na disciplina, explique qual estrutura de capital você escolherá para suprir essa necessidade de recursos financeiros da empresa, citando as fontes de financiamento que serão utilizadas, dentre as três descritas acima, e justificando a escolha dessas fontes.
• Calcule o custo médio ponderado de capital (CMPC) resultante. Desconsidere o Imposto de Renda em seu cálculo.
Questão 2) Considerando que a sua empresa já está agora estabelecida e mantém o mesmo CMPC calculado na questão anterior, analise a viabilidade financeira dos dois projetos de investimento descritos abaixo, e diga qual deles deve ser escolhido para implantação pela empresa, justificando sua escolha a partir dos métodos de avaliação financeira de projetos estudados na disciplina.
Projeto 1: Investimento inicial: R$ 200.000,00 / TIR: 9,0% / Payback: 5,0 anos
Projeto 2: Investimento inicial: R$ 200.000,00 / TIR: 10,0% / Payback: 5,5 anos
Questão 3) Dados os seguintes valores oriundos da Contabilidade da empresa, calcule e apresente os indicadores de liquidez e justifique o porquê da companhia necessitar de um empréstimo de R$ 5milhões de reais que está sendo estruturado pelo Departamento Financeiro.
Ativo circulante R$ 1.215.420
Passivo Circulante R$ 715.735
Estoques R$ 804.420,00
Ativo não circulante R$ 3.850.849,00
Passivo não circulante R$ 3.915.534,00
Patrimônio líquido R$ 435.000
Lucro Líquido R$ 215.000,00
Lucro Bruto Operacional. R$ 365.000,00
Caixa R$ 75.000
Bancos R$ 336.000
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Resposta:
Vamos abordar cada uma das questões separadamente:
**Questão 1: Estrutura de Capital e Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC)**
Para suprir a necessidade de recursos financeiros da empresa no valor de R$ 5.000.000,00, a estrutura de capital escolhida pode combinar diferentes fontes de financiamento. Vamos calcular o custo médio ponderado de capital (CMPC) considerando as três opções disponíveis:
1) Empréstimo bancário – Banco A: R$ 20.000.000,00 a 10,0% ao ano.
2) Empréstimo bancário – Banco B: R$ 1.000.000,00 a 9,0% ao ano.
3) Capital próprio: R$ 500.000,00 a 8% ao ano.
Para calcular o CMPC, precisamos ponderar o custo de cada fonte pelo seu respectivo volume disponível:
CMPC = (Valor do Empréstimo A * Custo do Empréstimo A + Valor do Empréstimo B * Custo do Empréstimo B + Capital Próprio * Custo do Capital Próprio) / (Valor do Empréstimo A + Valor do Empréstimo B + Capital Próprio)
CMPC = [(20.000.000 * 0,10) + (1.000.000 * 0,09) + (500.000 * 0,08)] / (20.000.000 + 1.000.000 + 500.000)
CMPC = (2.000.000 + 90.000 + 40.000) / 21.500.000
CMPC = 2.130.000 / 21.500.000
CMPC ≈ 0,0993 ou 9,93%
Portanto, o CMPC resultante é de aproximadamente 9,93%.
**Questão 2: Análise de Projetos de Investimento**
Agora que temos o CMPC, podemos analisar os projetos de investimento:
Projeto 1:
- Investimento inicial: R$ 200.000,00
- TIR: 9,0%
- Payback: 5,0 anos
Projeto 2:
- Investimento inicial: R$ 200.000,00
- TIR: 10,0%
- Payback: 5,5 anos
Para a análise de viabilidade, podemos calcular o Valor Presente Líquido (VPL) de cada projeto, considerando o CMPC de 9,93%. O projeto com o VPL mais alto é o mais atrativo:
VPL Projeto 1 = -200.000 + (Fluxos de Caixa do Projeto 1 descontados a 9,93%)
VPL Projeto 2 = -200.000 + (Fluxos de Caixa do Projeto 2 descontados a 9,93%)
Calcule os VPLs para cada projeto e escolha o projeto com o VPL mais alto como o mais viável.
**Questão 3: Indicadores de Liquidez**
Para calcular os indicadores de liquidez, usaremos as seguintes fórmulas:
1. Liquidez Corrente (LC) = Ativo Circulante / Passivo Circulante
2. Liquidez Seca (LS) = (Ativo Circulante - Estoques) / Passivo Circulante
Dadas as informações:
- Ativo Circulante = R$ 1.215.420,00
- Passivo Circulante = R$ 715.735,00
- Estoques = R$ 804.420,00
Calcule LC e LS utilizando esses valores. A justificativa para o empréstimo de R$ 5 milhões pode estar relacionada à necessidade de financiar a expansão ou os projetos da empresa, visto que seu Ativo não Circulante é substancialmente maior que seu Patrimônio Líquido, o que pode indicar uma necessidade de capital de giro para suportar suas operações. Além disso, o lucro líquido pode não ser suficiente para atender a essa demanda de financiamento. Portanto, a empresa busca financiamento adicional para apoiar suas operações e projetos de crescimento.