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Para se projetar o valor de uma empresa é preciso entender o negócio e todas as influências internas e externas que podem refletir de alguma forma o seu valor ao longo do tempo. Portanto, é preciso verificar seu potencial de crescimento, além de verificar a viabilidade dos produtos/serviços da referida empresa entendendo a influência da marca da empresa no mercado.

Essa projeção de conhecer o valor da empresa busca descobrir o capital próprio através do dimensionamento dos fluxos de caixa operacionais futuros da referida empresa. Esse dimensionamento é realizado com a somatória dos fluxos de caixa operacionais futuros em dois momentos, um com foco no médio prazo (projeção de fluxo de caixa dos anos 1 a 5) e o outro com foco na perpetuidade, verificando o crescimento da empresa a longo prazo.



Baseando-se no texto apresentado anteriormente, bem como nos estudos sobre avaliação de uma empresa, descubra o valor de uma empresa que gera sua riqueza conforme o quadro disposto a seguir e para a qual há um Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) de 20% a.a.



Admita também que o primeiro fluxo de caixa da perpetuidade (do horizonte) seja R$ 400.000,00 e que haverá uma taxa de crescimento g = 4% a.a.

Observação Importante: Para se fazer os cálculos, utilize todas as casas decimais.

Assinale a alternativa que contenha o valor correto da empresa em análise.



Questão 3Resposta

a.
O valor da empresa será o valor presente dos fluxos de caixa (dos anos 1 a 5), como também o valor presente da perpetuidade, portanto o valor será de R$ 3985000,00


b.
O valor da empresa, considerando os cinco anos da perpetuidade, será no valor de R$ 1004693,93


c.
O valor da empresa, considerando os cinco anos do fluxo de caixa e a perpetuidade, será no valor de R$ 2489693,93


d.
O valor da empresa será representado pelo valor presente dos fluxos de caixa, somado ao valor da perpetuidade, portanto o valor será R$ 3504693,93


e.
O valor da empresa será considerado pelo valor presente dos fluxos de caixa, gerando o valor de R$ 1485000,00 Portanto, esse representa o quanto a empresa vale atualmente
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Enquanto a inflação representa uma elevação nos níveis de preços, a taxa de desvalorização da moeda mede a queda no poder de compra da moeda causada por estes aumentos de preços. Por exemplo, se em determinado período os preços em geral dobraram, ou seja, uma inflação de 100%, conclui-se que a capacidade de compra das pessoas reduziu-se em 50%. Isso quer dizer que somente podem adquirir metade do que costumavam adquirir no passado. Portanto, quando há uma possibilidade de investimento com necessidade de poupar um certo valor por período é preciso considerar que se há inflação, há desvalorização da moeda, logo o valor a ser poupado deve considerar esta desvalorização. Baseando-se nas informações dadas anteriormente e nos estudos sobre os efeitos da inflação sobre as decisões de financiamento e investimento, resolva o problema a seguir: Num país em que a inflação teve média histórica de 6,5% a.a., uma empresa quer se planejar para poupar anualmente para completar um projeto que tem o valor atual orçado em R$ 1.250.000,00. Ela tem à disposição um fundo de investimentos com taxa de juros média de 8,5% a.a. Se o projeto será implantado daqui a 3 anos, o valor que deve ser poupado anualmente é Questão 1Resposta a. R$ 503312,34 b. R$ 622430,02 c. R$ 499061,93 d. R$ 462854,96 e. R$ 383174,06
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Opção é um contrato entre duas partes, que dá a seu comprador um direito, mas não uma obrigação, de comercializar uma quantidade fixa de um determinado ativo a um preço estabelecido ou antes de uma determinada data. BREALEY, R., MYERS, S.e. Princípios de Finanças Empresariais. 5. ed. Portugal: McGraw-Hill, 1992. (adaptado). Não há uma obrigação do exercício da opção, somente um direito, ficando a critério do titular do contrato a decisão de negociar o ativo. O mercado de opções negocia direitos de compra e venda de ativos com preços e prazos de exercício estabelecidos previamente. Para ter esses direitos, o investidor (titular da opção) paga um prêmio. No mercado são negociadas opções de compra (call) que dá ao seu titular o direito de adquirir um ativo por um preço previamente combinado e de venda (put) que atribui ao portador o direito de vender certo ativo também por um preço conhecido. O preço de exercício da opção é o preço previamente combinado pelas partes para o exercício do direito de compra ou venda. ASSAF NETO, A. Finanças Corporativas e Valor. São Paulo: Atlas, 2010 (adaptado). Considerando o conceito de opção, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas. I – Um produtor de café faz um contrato de opção de venda garantindo o valor de negociação no momento da colheita do café. PORQUE II – O contrato de opção de venda será exercido pelo produtor se o preço do café no mercado for maior que o preço estabelecido no contrato, garantindo assim a venda ao preço combinado anteriormente. A respeito dessas asserções, assinale a opção correta. Questão 2Resposta a. As asserções I e II são verdadeiras, e a asserção II é uma justificativa correta da I b. As asserções I e II são verdadeiras, mas a asserção II não é uma justificativa correta da I c. As asserções I e II são proposições falsas d. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira e. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa
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Quando iniciamos um empreendimento, partimos de um planejamento de mercado validado por um planejamento financeiro. O desafio para a gestão é desenvolver mecanismos para lidar com a variação de preço, de quantidade, dos custos, das despesas etc. Normalmente o risco e a incerteza que pairam sobre a cabeça do empresário têm explicação na falta de experiência em um mercado, com um produto ou com um cliente. Um bom gestor deve compreender que ele deve buscar formas de aprender com o mercado. Os investimentos lidam com essa dificuldade. Muitas vezes os fracassos financeiros são explicados pela falta de experiência em um mercado ou em um produto. O processo de flexibilidade gerencial se concentra em aproveitar o contexto empresarial para flexibilizar os investimentos. Após a decisão do investimento, a empresa passa a enfrentar uma série de problemas diferentes. Problemas que possuem oportunidades embutidas, ou seja, opções reais consideradas após o investimento inicial. Baseando-se no texto apresentado anteriormente, bem como nos estudos sobre avaliação de opções reais, avalie as afirmações a seguir. I – A empresa durante o seu desenvolvimento pode ampliar a escala de produção oferecendo mais produtos para o mercado ou pode ampliar o escopo dos seus produtos, oferecendo uma diversidade maior de produtos. Essa opção é denominada opção de crescimento. II – A opção de parada temporária se concentra na possibilidade de interromper a atividade nos momentos em que o mercado não estiver bem e retornar quando as coisas melhorarem. III – A opção de substituição de produtos permite à empresa durante o desenvolvimento do investimento mudar o seu mix de produtos, possibilitando um investimento com menor valor. IV – A opção de substituição de insumos possibilita a redução de custos durante o desenvolvimento do projeto, alternando os insumos. Questão 4Resposta a. I, II e IV b. II, III e IV c. I e III d. I, III e IV e. III e IV
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Uma das formas de medir a atratividade do negócio é calcular o prazo de retorno do capital investido. Para se calcular esse prazo, se faz necessário conhecer o lucro líquido do empreendimento, pois aplica-se a fórmula: investimento total da empresa, dividido pelo Lucro líquido. Normalmente, o prazo de retorno sobre o capital investido é calculado considerando o período em anos. SERVIÇO DE APOIO ÀS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS. Formação de jovens empreendedores: apostila. São Paulo, 2007 (adaptado). Um investidor deseja aplicar R$ 1.500.000,00 no ramo de cosméticos naturais e deseja uma taxa de retorno líquida de 40% do investimento ao ano. Com base nos dados apresentados, o prazo de retorno sobre o investimento é de: a. 3 anos b. 2 anos c. 2 anos e 5 meses d. 2 anos e 8 meses e. 2 anos e 6 meses
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A Rentabilidade é um índice em percentual que mede o retorno que determinado investimento pode proporcionar em determinado período. Para analisar o custo de oportunidade, é importante que a empresa use a comparação entre a taxa de retorno do investimento realizado no seu negócio e as outras taxas de investimento no mercado financeiro. Portanto, a taxa de rentabilidade do investimento é igual ao (Lucro líquido ÷ Investimento total) x 100, onde o lucro é representado pela diferença entre as receitas totais e os custos e despesas totais da empresa. A taxa de rentabilidade pode ser aplicada a diversas situações, como por exemplo a viabilidade de um novo produto ou até para investimento em um equipamento. Um grupo de investidores fez um aporte na ordem de R$ 1.000.000,00 para montar um novo negócio. Para produzir e vender os seus produtos a empresa desembolsou anualmente R$ 500.000,00, ou seja, gastos com custos de produção e todas as despesas operacionais. Contudo, a partir das suas vendas, a empresa tem gerado uma receita total anual de R$ 850.000,00. Nesse caso, a empresa considera uma boa taxa de rentabilidade e, já está pensando em aumentar os investimentos para uma nova linha de produto no próximo ano. Com base nos dados apresentados, a taxa de rentabilidade sobre o investimento é de: Questão 3Resposta a. 45% ao ano b. 35% ao ano c. 50% ao ano d. 40% ao ano e. 40% ao ano
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A Organização Mundial do Comércio (OMC) anunciou nesta sexta-feira, 9, que seus painéis de solução de controvérsias concluíram que os Estados Unidos violaram as regras do comércio internacional com suas tarifas sobre aço e alumínio importados, em um caso que coloca Washington contra a China, bem como várias nações amigas. A decisão abrange as taxas de importação que o ex-presidente Donald Trump impôs em 2018 por motivos de segurança nacional, citando a necessidade de proteger os fabricantes domésticos da superprodução global dos metais. Os painéis, nomeados para lidar com reclamações da China, Noruega, Suíça e Turquia, disseram em relatórios que os EUA violaram suas obrigações sob os acordos da OMC. Eles observaram que as tarifas não eram justificadas pelas exceções de segurança nacional porque "as medidas não foram tomadas em tempos de guerra ou outras emergências nas relações internacionais", conforme argumentado pelos EUA. Os EUA acham que o processo de solução de controvérsias da OMC "não tem autoridade" para revisar questões de segurança nacional, disse o governo. Disponível em: https://exame.com/economia/omc-decide-contra-eua-em-tarifas-sobre-aco-e-aluminio-importados/. Acesso em 15 maio 2023. Com base no texto e em seus conhecimentos adquiridos na disciplina, avalie as afirmações a seguir. I - Os Estados Unidos como um dos signatários da Organização Mundial do Comércio devem cumprir com a resolução tomada pelo Órgão de Solução de Controvérsias sobre o caso das tarifas impostas no aço e alumínio. II - O Órgão de Solução de Controvérsias é uma instituição de caráter decisório, formado somente pela China, Noruega, Suíça e Turquia. III - O processo de decisão dentro da OMC considera que cada membro tem o direito a um voto. É correto apenas o que se afirma em a. III b. I e II c. I e III d. I e. II
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Uma pequena empresa de tecnologia em Recursos Humanos (RHTech) oferece no mercado dois tipos de serviços com base em novas tecnologias: o primeiro serviço ofertado diz respeito à criação ou modificação do comportamento do indivíduo, isoladamente e em grupo, objetivando atender as carências organizacionais dos seus clientes. O segundo serviço diz respeito às ações de procura da localização, seleção e integração inicial nas organizações. Já, o principal concorrente da RHTech, oferece de maneira tradicional, também dois tipos diferentes de serviços, ou seja, a integração de ações, tais como: relacionamentos, incentivos, publicações internas, planos, valores morais, éticos, salários e benefícios e registros, documentação, salários, formas de remuneração, programas de higiene, segurança, controles. Com base nas principais funções para se administrar os recursos humanos e no contexto apresentado, avalie as afirmações a seguir. I - A RHTech oferta serviços de motivação e manutenção. II - A principal concorrente da RHTech oferece serviços de motivação e manutenção. III - A RHTech oferta serviços de treinamento e desenvolvimento e atratividade. IV - A principal concorrente da RHTech oferece serviços de treinamento e desenvolvimento e atratividade. É correto apenas o que se afirma em a. I e IV b. I e III c. II e III d. I e II e. III e IV
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As empresas e instituições locais podem avigorar seu potencial competitivo por meio de ações conjuntas, tais como a aquisição de matérias-primas, treinamento, capacitação e formação profissional, contratação de serviços especializados, compartilhamento de bases tecnológicas, acesso a créditos etc. Essas ações resultam em um tipo de eficiência coletiva que pode ser determinante para a capacidade competitiva das empresas locais. SCHMITZ, H.; NADVI, K. Clustering and industrialization: introduction. World Development, 1999. Considerando os conceitos de Arranjos Produtivos Locais (APL´s), avalie as afirmações a seguir. I - Os arranjos produtivos locais permitem sinergias que vão além da proximidade física, por exemplo, quando aproxima organizações governamentais e associações de classe a partir de interesses comuns. II - Os arranjos produtivos locais são ambientes apropriados para as pequenas empresas inovarem, pois, coletivamente, elas costumam superar melhor as ameaças que afetam o negócio. III - Há uma dinâmica de funcionamento dos agentes produtivos a partir da ideia de competitividade estabelecida na capacidade inovativa das empresas e instituições locais. IV - Essencialmente, os arranjos produtivos locais consideram que as informações e conhecimentos codificados apresentam condições estagnadas de transferência, dada a ineficiência da difusão das tecnologias de informação e comunicações. É correto apenas o que se afirma em Questão 2Resposta a. I, III e IV b. II, III e IV c. I, II e III d. I, II e IV e. I e IV
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Normalmente, todas as empresas em algum momento precisam de recursos financeiros, os quais podem ser contraídos nas instituições financeiras, sócios, parcerias, entre outros. As empresas buscam uma estruturação de capital, agregando fontes de capital terceirizado (exigível) e de capitais próprios (patrimônio líquido). O capital próprio é um recurso dos acionistas, constituindo uma taxa de retorno mínima de atratividade em suas decisões de investimento. O capital de terceiros é formado pelas diversas dívidas onerosas contraídas pela empresa, causando um custo explícito determinado pelos encargos financeiros. ASSAF N.A. Finanças corporativas e valor. São Paulo: Atlas, 2003. Uma grande empresa da área de biotecnologia aplicou recursos financeiros para a aquisição de um reator e, consequentemente para a expansão das atividades do seu negócio. A origem dos recursos para a aquisição do reator foi previamente acordada e concretizada junto a uma instituição da área financeira. A empresa também adquiriu uma autoclave com recursos oriundos das suas reservas de lucro. A empresa também recorreu a recursos financeiros em uma instituição (terceira) para aumentar o seu caixa, provendo-se diante de qualquer tipo de ameaça ou oportunidade que possam afetar o seu negócio. Considerando as informações conceituais e a situação empresarial apresentadas, avalie as afirmações a seguir. I - A empresa realizou transações de negócio e financeiras de investimento, financiamento e empréstimo. II - A empresa realizou apenas transações de negócio e financeiras de financiamento. III - A empresa realizou apenas transações de negócio e financeiras com capital de terceiros. IV - A empresa realizou apenas transações de negócio e financeiras de empréstimo. V - A empresa realizou transações de negócio e financeiras com capital próprio e de terceiros. É correto apenas o que se afirma em Questão 3Resposta a. II e III b. I e IV c. III e IV d. I e III e. I e V
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Os recursos tecnológicos oferecem grandes benefícios aos negócios, capacidade de negociação e vantagem competitiva, mas, muitas vezes são dispendiosos ou difíceis de serem praticados pela exigência de estrutura e suporte tecnológico. A decisão de investimento em incorporar tecnologias ao negócio depende de uma boa relação com o profissional de Tecnologia da Informação, considerando, espaço, necessidade, objetividade, funcionamento, normas e possibilidades de melhoria contínua nos processos e, inclusive novos processos, produtos e serviços que direcionem a uma total reconfiguração do negócio. MARTINS, P. G.; CAMPOS, P. R. Administração de Materiais e Recursos Patrimoniais. São Paulo: Saraiva 2000 (adaptado). Considerando as informações apresentadas e seus conhecimentos da disciplina, avalie as afirmações a seguir. I - O excesso de recursos tecnológicos nos processos torna o poder de decisão cada vez mais subjetivo, pois, os gestores se tornam superdependentes do processamento de dados informatizados. II - A incorporação de tecnologias não deve ser vista como um custo, mas como um investimento para melhorar o desempenho geral da empresa. III - A utilização de novos recursos tecnológicos traz consigo desafios, tais como, o aumento de risco de resistência de funcionários e necessidade de adaptação dos colaboradores para a utilização das novas tecnologias. IV - O acesso e incorporação de novas tecnologias aumenta o risco de as empresas sofrerem ataques cibernéticos. É correto apenas o que se afirma em Questão 4Resposta a. I, III e IV b. I e II c. II, III e IV d. I, II e III e. II e IV
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