Segundo MARTELANC, PASIN e PEREIRA, ao se aplicar o múltiplo de preço / lucro (P/L) para avaliar uma empresa, podem ser empregados como múltiplos o lucro do último relatório anual (lucro histórico), lucro acumulado dos últimos 12 meses (lucro acumulado), lucro projetado no ano (lucro projetado), lucro normalizado e estável em um ano qualquer no futuro (lucro futuro). Qual múltiplo de lucro é mais adequado para avaliar uma empresa nova, do setor de tecnologia, que ainda não apresenta resultados estáveis ou que apresenta grande volatilidade dos lucros?

I) Lucro histórico.
II) Lucro projetado.
III) Lucros futuros.
IV) Lucro acumulado.
V) Combinação do lucro futuro com o lucro projetado.